www.celue.com避险资金催热分级A短期配置安全边际下降

避险资金催热分级A 短期配置安全边际下降 原 :避险资金进入催热分级A 短期配置安全边际下降) 债券性较强的分级A近期却持续走强,呈现量价齐升的局面,资金流入特征明显,部分买分级A品种、专注低风险投资的私募乐此不疲,有几天还能收获日赚1%的净值涨幅。不过,业内人士也提醒,随着分级A净值尤其是隐含收益率高的品种持续上涨,其安全边际也会随之下降;如果遇到分级B溢价率回升,分级A也不免下行趋势。 大量资金进入 数据显示,集思录分级A指数自7月以来进入明显上升通道,在7月中旬达到第一个小高点,短期回落后8月再次进入快速上升通道,指数值和成交份额都有明显的扩大。8月18日成交额达到23.43亿元,仅低于8月15日的25.62亿元。自7月以来,全市场所有分级A类基金的价格平均涨幅逾1.6%,其中有色A、资源A、环保A、煤炭A等多只在内的分级A类基金都创出近年的新高。 “分级A类市场价格和份额的扩大,一方面反映了资金在现阶段对低风险资产的配置需求,另一方面也有一部分‘聪明’资金进来,希望寻找新的获利机会。”北京一量化私募人士说。 上述私募人士认为,分级A近期量价齐升的重要原因在于两方面:一是债券收益率持续走低,二是投资者结构和操作手法发生显著变化。当前十年期国债收益率只有2.7%以下,而债券属性明显的分级A类基金的整体年化收益却在4.5%左右,并且一般情况下零违约,因此相对收益更突出。“这也使得当前市场中无论分级A有多少货,都会被大资金吃掉,我推测很大一部分是来自银行委外或者其他大机构的资金,而且都是几百万的买,主动买盘特别多,而以前都是挂单居多。并且,这些大机构可能都不是很注重折溢价情况,而是更注重流动性,即成交量大的分级A品种会非常受到机构的青睐。” “这也使得操作手法较之以前有一些改变,比如我以前可以挂单买,但现在对价打单买,会付出一些额外的交易成本。”他进一步解释称,“这种玩法也使得投资者在选择分级A时的标准有所变化,现在主要考虑三点,作为债券属性的收益率、下折距离、流动性。” 短期风险积聚 “分级A的这波涨势,也许几个月后理财新规正式实施后才大概率到头,在新规实施前,银行委外资金在新规正式实施前还会抓紧买一段,但风险也在积聚。”集思录社区某投资者写道,这也代表了部分投资者近期以来的担忧。 “例如,8月15日,开盘后万科带动房地产,江苏银行带动银行,10点后暴风科技带动创业板,11点华泰证券带动券商,然后人气被激发。分级B遍地开花,不少分级B涨停还折价,仿佛嗅到了一丝牛市的气息。下午市场回落带动部分板块对应的母基金下跌,但由于投资者买入惯性,分级B下跌动能不足,导致分级A下行明显。”上述私募人士说,“这就是非常明显的例子,如果对此交易属性不熟的投资者,遇到此类情形就会‘意外’受伤。”

本文地址:http://164700.net/qq/2018/22.html,转载请注明出处。

欲要了解更多关于"www.celue.com"的内容,请关注http://164700.net/

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

您可以使用这些HTML标签和属性: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>